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中芯国际回A倒计时: 科创板募资或超500亿元

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-07-08 11:42:51
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中芯国际回A倒计时: 科创板募资或超500亿元

Ne(原标题etow:中芯国际回A倒计时L2YbVg: 科创板募资或超500亿元 超募资金将用于研发及项目建设UJHrWr)

7月5日f7ORK,中芯国际披露发行公告JYz,确定科创板发行价格为27.46元/股E38。7月6日Wu,中芯国际完成网上路演IO。7月7日1nxe4,投资者将进行网上F、网下申购环节wM5vd。芯片巨头中芯国际的回A进程正式进入倒计时R。

对于中芯国际的发行价sm,业内此前多有讨论gDZ,并普遍参考科创板已发行新股的Vnf65“AHSJB”溢价水平OQedw,认为中芯国际发行价较港股有所溢价N。这一结果终于在5日晚上揭晓POE3IL:实际上相对于港股现价有所折价2rv。

从6日网上路演的交流情况来看J5Dh,多位投资者对中芯国际的发行价表示关注pT,并对公司上市之后的股价走势有所期待oZm6。另外unjO,备受投资者关注的是7d5,公司预计募集资金净额为525.03亿元r,远超原本200亿元的计划募集资金Jx2ki,公司将如何分配这笔资金?此外YTy5,作为芯片行业巨头3,中芯国际的产品研发进度等问题也多次被问及bkU。

发行价较港股折价

中芯国际定价日为7月2日Mn,港股收盘价格为31.60港元/股NebwR(约人民币28.77元/股lR)OfR,27.46元/股的发行价格较收盘价折价4.56%FpxNq。

从此前业内的讨论来看Qhsh,普遍参考科创板已发行新股的gPTEs“AHJ5”溢价水平ElSq,认为中芯国际发行价较港股有所溢价XNl3Ve。比如申万宏源此前研报预期中芯国际发行价所在区间可能为PPJA:27.62元-30.59元wUdLo。而中芯国际科创板实际发行价格低于这一区间s8Dv3A。

对此fz,资深投行人士王骥跃表示4Dat,0lwtuf“作为港股上市公司H,科创板IPO价格以港股价格作为重要参考是惯例L4hT,这也是参与询价的投资者主要报价策略i3kA。IPO公司询价在国际上同样是随行就市9EQXR,例如阿里巴巴z3、京东赴港上市L56y,投资者参与询价也会参考美股股价进行定价bNbEk。lP3”

h8jF“从董事会通过科创板IPO到加速推进至今的两个多月中eVTjip,中芯国际和国内半导体板块的基本面和估值都出现了积极变化m6,上述定价结果实属正常Ti。事实上odrw,此前多数券商给予中芯国际科创板IPO定价区间也基本集中在24元/股―30元/股jjNznF。aOzi”王骥跃说5tMV。

而随着中芯国际登陆科创板的日程将近,中芯国际港股股价也在近两个月内一路飙涨E1r。

从5月5日宣布回A当天收盘价15.26港元/股到7月3日收盘U,其涨幅已经达到了117.9%m1X。7月6日UVy,在中芯国际科创板IPO网上路演当天SRhjPx,港股股价再次飙升62M66y,最高触及到40.25港元/股1if,截至收盘gk1vue,报40.1港元/股K,总市值突破2000亿港元大关f2b6r,达到2285亿港元5P。

正如业内预料P,中芯国际的科创板发行正在提升其在港股的估值。而港股近期如虹的涨势iXU,也反映了国际投资者对中芯国际回归A股后拥有更广阔市场的预期OqnW7。

记者了解到m2,中芯国际为晶圆制造企业9642x,具有资金密集5GKl、技术密集0mP、前期投入巨大的特点jJGm4,公司重资产属性明显r7,因此选择PB4Y(市净率9k)方法可以更好反映中芯国际的估值水平WkH。

截至2019年底0,中芯国际净资产为435.73亿元27,发行前市净率3.44倍mjXu,绿鞋行使前发行后对应的市净率为2.20倍ip7,绿鞋全额行使后发行后对应的市净率2.11倍KtD。截至7月2日cD,可比公司静态市净率平均值为4.27倍xHtu,公司发行价对应的市净率低于可比公司平均水平F5eH。

对于发行价和市盈率的问题NfE,中芯国际保荐机构海通证券总裁助理wDR、投行部总经理姜诚君在路演中表示6n,Is“参照目前新股发行市场的情况aN2P,考虑到公司前期的经营业绩W4,行业的发展状况和公司在行业中的地位以及公司未来的成长性空间toP,我们认为发行价和市盈率是合理的Y8DQ5,相信能够为市场所接受t。n0vFc0”

而有投资者提出了NhE7I“上市后是否破发1ax”的问题8nP,中芯国际首席财务官9YG、联席公司秘书高永岗对此回复道lStc6:irP0a“中芯国际是国内晶圆代工龙头企业r,而且发行价是合理制定的TUEd,为二级市场预留了适当的空间zpSj。我们相信股票会有良好走势QCYc。KyNzu”

募资或超500亿

另外受市场关注的是LX,按照发行价计算0BEf,中芯国际此次募资资金也大大超出此前预期SC。

中芯国际表示hp6,超额配售选择权M3GV(俗称x“绿鞋HX”S0mEk)行使前qK3j5W,预计公司募集资金总额为462.87亿元R6b2,扣除发行费用6.35亿元ciO(含税Tspt)ZVIw,预计募集资金净额为456.52亿元FKCT;若超额配售选择权全额行使ZNYI,预计公司募集资金总额为532.3亿元1eyc,扣除发行费用7.27亿元s45Am(含税)3zOMNk,预计募集资金净额为525.03亿元xrrW。

如果最终中芯国际募得525.03亿元fo,将成为科创板截至目前单笔最大的募资金额wqqlR。放眼整个A股7X,525亿的募资净额也实属罕见ZnGJ,在A股IPO历史上有望位列第五位EYHJ。

在王骥跃看来ypBP,6月1日公司科创板IPO获受理时曾预计募资200亿元,该募资金额是投行以董事会批准的时点7(4月30日sDH)前股价来进行预估0EwuuU。但之后的两个多月来0,随着国家大基金二期等向中芯南方注资百亿c49Uj6、公司科创板IPO火速推进等多重利好催化c6nE,中芯国际和国内半导体产业基本面都发生了积极变化qn,所以相较最初DYM,资本市场当然愿意给出更高的估值4SF2。

对于超募后资金去向1VoAW,中芯国际董事长周子学在接受本报记者以投资者身份提问时表示ZE,募集资金仍旧依照招股说明书用途t1FP,用于主营业务,如研发投入或者项目建设GIs。具体项目投入将根据法律法规履行相应的程序E,并对外披露h0z。中芯国际将与上下游保持合作4i5j,持续推动产业链发展zAW。

实际上hDFFqh,业内人士认为Xo,中芯国际拟定的募投项目仅为企业短期项目F0,在资本密集型的晶圆代工行业q,若要保持目前的市场地位s0J,并且追赶第一梯队WNvF,中芯国际必须再加大研发投入比重4e,未来扩建工厂和研发投入的资金需求或高达近千亿元人民币Ibf。

在网上路演中t9QAI,投资者也对公司研发进展关注颇多ak,尤其是美国相关限制措施对公司的影响。

周子学回复称XEK,公司目前第一代FinFET 14纳米于2019年四季度进入量产VgL,12纳米目前进入客户导入阶段RdNT,第二代FinFET仍在研发中9。今年的营运目标和扩产计划不受影响VPT。

netease 本文来源Nk:21世纪经济报道 责任编辑DF:陈合群_NB12679

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